日期:2018年4月29日

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       从达沃斯论坛看世界经济走势:复苏的坎坷之路

    1月23日至26日,瑞士小镇达沃斯因讨论“在分裂的世界中锻造共同命运”而酷热难耐。作为“世界经济晴雨表”的世界经济论坛(达沃斯)今年的年会,重点是在全球经济增长和增长预期不断上升的背景下应对全球风险和挑战。这种反差反映了世界经济复苏道路的跌宕起伏,深层次矛盾尚未解决,新出现的风险显著。2017年,世界经济将逐步好转,增速达到10年来的最高水平,同步复苏趋势明显。世界银行在1月份的《全球经济展望》报告中预测,世界经济将从今年的国际金融危机中全面复苏。1月22日,国际货币基金组织(IMF)发布了一份报告,将未来两年的全球经济增长预期提高了0.比去年10月的预测高出5%.2个百分点至3个百分点.9%。可以看出,在投资复苏、制造业复苏和全球贸易稳步增长的推动下,预计世界经济将在2018年继续保持去年的良好势头。然

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       7月至8月间,中国a股市场经历了过山车般的起伏。 上证综合指数( Shanghai composite index )在7月触及2033点的低点,在6月12日上涨154 %,至5223点。 在今年3月至6月的短短几个月内,上证综指上涨了约70 %。 自6月中旬以来,中国股市经历了三轮调整,其中8月下旬的第三轮调整甚至对全球金融市场产生了影响。

    股市的波动性无疑需要政府干预,以维持股市的稳定,避免可能出现的系统性风险。面对a股市场的波动,中国政府采取了多种政策措施来维持股市的稳定。本文拟将稳定股市、稳定宏观经济和各种宏观调控政策工具相互协调配合,谈谈国务院国有资产监督管理委员会(以下简称国资委)的职能定位。根据中国证监会和国泰君安发布的数据,国有控股上市公司在中国a股市场一直占据主导地位,因此中国政府一直是中国a股市场的最大股东。然而,在2005年股权分置改革之前,国有股是不可交易的;2005年开始的股权分置改革使国有股可交易,进一步增强了政府干预股市的权力。从经济角度来看,中国a股市场的上述特征具有深远的影响。一般认为,政府有两种宏观调控政策工具,即货币政策工具和财政政策工具。2005年股权分置改革后,政府有能力干预股市.从本质上讲,政府有一种新的宏观调控政策工具,即股票市场政策工具。毫无疑问,政府应充分利用本身额外的股票市场政策工具。问题是如何使用股票市场政策工具?笔者认为,协调货币政策

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